aif.ru counter
26

Артем Бажан: "Облигации помогут сэкономить бюджетные деньги"

Еженедельник "Аргументы и Факты" № 51 20/12/2006

Муниципалитет выходит на фондовый рынок

На прошлой неделе, в четверг, на фондовом рынке России появились облигации нашего города. В тот же день они были раскуплены. О том, какое это имеет значение для Астрахани, мы решили поговорить с заместителем мэра города по экономике Артемом Бажаном.

- АРТЕМ ИГОРЕВИЧ, расскажите, пожалуйста, с какой целью администрацией города осуществлен выпуск облигационного займа, каковы его параметры и какой эффект ожидается получить от выпуска облигаций?

- Муниципальные облигации выпущены с целью удешевления стоимости имеющихся у города долговых обязательств.

1 декабря Министерство финансов РФ зарегистрировало нормативный правовой акт, содержащий условия эмиссии и обращения наших облигаций. А в четверг, на прошлой неделе, займ в полном объеме был размещен на фондовом рынке.

Объем займа - 500 млн. рублей, номинальная стоимость облигации - одна тысяча рублей, ставка купонного дохода - 9,5 процентов годовых.

Деньги от продажи облигаций пойдут на рефинансирование уже существующих кредитов. Намерение муниципалитета выпустить трехлетний облигационный займ вызвало интерес финансовых организаций к городу, что позволило привлечь дешевые кредитные ресурсы на досрочное погашение имеющихся банковских кредитов.

В условиях подготовки к выпуску облигационного займа удалось снизить ставку платы за пользование кредитами с 15,9% до 10,5%. Выпуск займа позволит уже в следующем году экономить средства городского бюджета в сумме около 30 млн. руб. за счет снижения расходов на обслуживание долга.

- Чем обеспечиваются облигации?

- Бюджетом. То есть только денежными средствами, которые состоят из налоговых платежей, сред ствами от продажи и аренды объектов недвижимости, инвестиций и др. Продажа ценных бумаг очень мало отличается от кредита - это те же

заемные средства. Но облигации - это более дешевый способ заимствования денежных средств.

- Кто приобретает муниципальные облигации?

- Как правило, облигации приобретаются так называемыми институциональными инвесторами - банками, паевыми инвестиционными фондами и компаниями, которые стремятся разместить на длительный срок свободные денежные средства. В нашем случае это инвестиционный банк.

- Планирует ли муниципалитет в дальнейшем выпускать облигационный займ, и за счет каких средств будет погашаться займ?

- Эти деньги к тому времени будут заложены в нашем бюджете именно на погашение ценных бумаг. Последующие облигационные займы планируется осуществить с целью реализации инвестиционных программ. То есть выпустить доходные облигации, возмещение которых будет осуществляться за счет доходов от эксплуатации объектов, на финансирование которых будут направлены средства от выпуска облигационного займа.

- Есть ли прецеденты выпуска муниципальных облигаций в России? И какой это опыт - отрицательный или положительный?

- Конечно, есть. И он положителен. В Астраханской области впервые муниципалитет вышел на фондовый рынок. Поэтому это событие довольно знаменательное. Москва и Краснодар, например, вообще почти не кредитуются. Как только им нужны заемные средства, они выпускают облигации и размещают их на фондовом рынке. Сейчас эти города завоевали себе репутацию добросовестных заемщиков и процентные ставки по их облигациям упали уже до 6,5-7% годовых. Где можно взять такой кредит? Мы хотим выстроить такую же программу, и будем стараться исполнять свои облигационные обязательства, чтобы процентная ставка нашего следующего кредита составляла уже 9 процентов и ниже.

- Облигации или кредиты - это в любом случае заем. Не считаете ли вы, что наш город слишком много занимает?

- Большая задолженность города, это, безусловно, плохо. Но, если мы не будем кредитоваться, то не будем развиваться.

К сожалению, 60% налогов, собираемых на территории города, уходит в областной бюджет. Поэтому для развития города будем привлекать инвесторов, выпускать займы и кредитоваться - это нормальный путь.

МНЕНИЯ

Мы спросили астраханцев: "Какова ваша позиция по поводу выпуска муниципальными властями облигационного займа?"

Юлиана Медведева, специалист отдела планирования филиала одного из коммерческих банков, экономист:

- Главное, чтобы этот займ пошел на пользу. Думаю, это предложение выгодно как эмитенту, так и покупателю ценных бумаг. Размещение ценных бумаг - это современный и в то же время уже отработанный финансовый инструмент. Одно дело - выпустить облигации и продавать их населению, при этом нет гарантии своевременно получить средства от продажи, и совсем другое - выйти с таким предложением на фондовый рынок, заявить о себе совсем на другом, более высоком уровне. Тем более, что есть покупатели, есть интерес со стороны игроков фондового рынка.

Василий Скворцов, сотрудник аудиторской компании:

- Облигационный займ - это, по сути, такой же кредит. Если он пойдет сейчас на развитие новых программ, которые дадут прирост прибыли - это хорошо. Но, насколько я понимаю, практически все полмиллиарда уйдут на то, чтобы залатать старые дыры в бюджете, расплатиться со старыми кредитами. Кредиты могут расти, как снежный ком. И здесь уж все будет зависеть от компетентности городских чиновников.

Павел Кравцов, юрисконсульт коммерческой фирмы:

- Не первый раз мы наблюдаем картину, что власти пытаются решить финансовые проблемы путем лотерей, облигаций. Вообще, облигации для покупателей - надежный вид вложений, но мне что-то верится с трудом, что средства, вырученные с их реализации, пойдут на решение городских проблем. Не знаю, как у остальных, но лично у меня доверие к властям давно утеряно.

Смотрите также:

Также вам может быть интересно

Топ 5 читаемых